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    2023年上海中级经济师工商管理专业知识与实务真题—案例分析②

    2023-09-18 11:09:50    来源：上海经济师    点击：

    2023年上海中级经济师工商管理专业知识与实务真题—案例分析②，备考阶段多刷题可以熟悉各个考点出题形式，助力大家备考整理了一些历年真题。预祝取得好成绩！

    M上市公司是著名半导体材料生产企业。公司2020年度报告期未资产总额为20亿元，负债总额为10亿元。M 公司拟新建一条生产线，总投资为8亿元，资金来源为公开增发普通股筹集7亿元，利用留存收益筹集1亿元，同时，M 公还计划通过定向发行普通股给N公司股东的方式收购N公司或吸收合并N公司。经测算，M公司债务资本成本率为 6%，公司普通股风险系数为1.2，无风险报酬率为5.8%，市场平均报酬率为13.8%。根据以上资料，回答下列问题：

    1、根据资本资产定价模型，M 公司此次增发普通股筹资的资本成本率为（ ）。

    A.19.9%

    B.19.8%

    C.13.4%

    D.15.4%

    2、M 公司还可以采用（ ）估算普通股筹资资本成本率。

    A 每股利润无差别点模型

    B.盈亏平衡点模型

    C.自由现金流折现模型

    D.股利折现模型

    3、M 公司用留存收益筹资 1 亿元，这种筹资方式的资本成本的特点为（ ）

    A.估算留存收益资本成本不考虑筹资费用

    B.留存收益资本成本率低于债务资本成本率

    C.估算留存收益资本成本率需要考虑所得税

    D.留存收益资本成本率为零

    4、M 公司定向发行普通股给 N 公司股东并收购 N 公司，带来的财务影响为（ ）

    A.M 公司大股东的股份被稀释

    B.N 公司股东股本增加

    C.M 公司资本公积减少

    D.N 公司长期股权投资增加

    5、若 M 公司并购 N 公司的方式是吸收合并，则吸收合并后 N 公司（ ）。

    A.继续存在

    B.解散

    C.成为 M 公司的子公司

    D.以上都不对

    答案解析：

    1、D【解析】根据资本资产定价模型：KC=RF+β（Rm-Rf）=5.8%+1.2%×（13.8%-5.8%）=15.4%

    2、D【解析】普通资本成本率的测算主要有两种方法，即股利折现模型、资本资产定价模型。

    3、A【解析】公司的留用利润（或留存收益）是由公司税后利润形成的，属于股权资本。留用利润的资本成本是一种机会成本。留用利润资本率的测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用。

    4、A【解析】M 公司发行普通股给 N 公司股东，股份增加，故 M 公司大股东的股份被稀释

    5、B【解析】吸收合并会导致被吸收的公司解散

    2023年上海中级经济师工商管理专业知识与实务真题—案例分析②

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